近期，沪深股市93家房地产开发行业上市企业相继公布了2021年经营情况，其中34家公司营收超百亿，7家公司营收超千亿。近年来，在房地产调控基调持续的背景下，行业整体规模增速放缓、市场持续降温，房地产企业普遍增收不增利（见表1）。在“三道红线”、集中供地、信贷收紧等政策以及新冠疫情反复等因素影响下，2021年的房地产行业实属艰难。面对不断变化的地产大环境，华发股份凭借前瞻性布局和精细化管理，在行业寒冬中展示出强大的发展韧劲。根据华发股份4月上旬公布的2021年年度报告以及4月底公布的2022年第一季度报告，该企业高质量稳健发展，在经营效益、现金分红、财务管控等方面表现尤为突出。

• 经营效益优异 营收利润双重增长

  
  

华发股份2021年年度报告显示，其营业收入和净利润均稳增。报告期内，实现营业总收入512.41亿元；实现归属于上市公司股东净利润31.95亿元，同比增长10.09%。基本每股收益1.34元，同比增长15.52%。

纵观整个行业情况，中指信息技术研究院数据统计显示，2021年以来，大部分企业在业绩实现和销售去化层面有较大的压力。规模房企整体的目标完成情况远不及历史同期，有逾8成房企未完成全年业绩目标，平均目标完成率不到90%。作为行业的中坚力量，华发股份2021年实现销售约1219亿元，近三年销售业绩的平均增长率达20%。全年销售回款金额707.32亿元，同比增长32.3%。高回款率叠加不断充足的现金流及持续提升的盈利能力，保证了华发股份的长期发展能力。

在2021年度营业收入前20位的上市企业中（见表1），18家企业净利润呈现同比负增长态势，仅有滨江集团和华发股份两家企业实现了净利润同比正增长。从净资产收益率和毛利率来看，华发股份分别以17.8%和25.8%的优异成绩位居TOP20企业中的第二位和第四位，体现了其高质量发展水平。

表1  2021年度沪深房地产开发上市企业业绩指标TOP20统计

数据来源：上市公司公告信息

3月29日，由中国房地产业协会、上海易居房地产研究院共同颁布的“房地产开发企业综合实力TOP500”等测评榜单，华发股份位列第20位，同比去年大幅上升41位。3月31日，由中国企业评价协会、清华大学房地产研究所、北京中指信息技术研究院主办，北京中指信息技术研究院、中国房地产TOP10研究组承办发布的“2022中国房地产百强企业”榜单，华发股份位列第14位，同比去年大幅上升18位。随着房地产行业进入缩表出清阶段，稳健经营、行稳致远将是未来发展的主旋律，而这两份榜单的评价指标体系着重考察的正是企业的稳健性，华发股份在两份榜单上均首次跻身TOP20，其综合实力受到了权威调研机构的认可。

• 现金分红持续稳定 财务稳健流动性优势明显

  
  

对于投资者来说，是否选择投资某一家企业，既要看股价，又要看分红，既要看增长性、成长性，还要看稳定性。据表2统计数据显示，营业收入Top20企业中，6家企业2021年不分红，1家企业以增股形式分红，剩余13家企业则拟以现金分红方式回馈投资者。其中，华发股份以派发现金分红总额9.74亿元，每10股派送现金红利4.60元（含税）的分红方案排名第五，股利支付率达30.49%，排名第六。截至2022年5月20日，华发股份自上市以来已累计实施分红18次，累计分红60.06亿元，近六年累计分红金额占比归母净利润总额达36.88%。

表2  2021年度沪深房地产开发上市企业营业收入TOP20分红情况统计

数据来源：上市公司公告信息

持续稳定的现金分红需要充沛的现金流作为支撑，2021年华发股份全年回款金额707.32亿元，同比增长32.3%。截止2021年末，华发股份流动资产货币资金达近500亿元，同比增长14.56%。

在融资成本方面，华发股份公司持续创新融资模式，新增融资以长期低成本融资为主，融资结构持续优化，不断减少短债占比；此外，还拓展多元融资渠道，着力降低融资成本，如新增50亿元小公募租赁债额度等，全年综合融资成本下降至5.8%。

报告期内，华发股份“三道红线”全面达标转绿，现金短债比为1.84，大于1；净负债率为80.3%，低于100%；扣除预收账款的资产负债率为67.1%，低于70%，这充分体现了华发股份财务管理的安全稳健性，为其高质量发展打下了坚实的基础。

综合来看，2021年度华发股份的资金保障夯实，融资成本下降，偿债能力优秀，财务抗风险能力位居行业前列。中诚信国际信用评级有限责任公司、联合资信评估股份有限公司等权威信用评级机构对华发股份2021年的主体信用评级维持为“AAA”，评级展望为稳定，同时维持相关债项评级为“AAA”。

• 一季度指标继续向好 四大战略助力腾飞 

  
  

自迈入千亿房企阵营以来，华发股份的销售业绩一直保持着良好的发展势头。华发股份2022年一季报显示，报告期内，企业营收与利润保持着较好的增长力，继续延续“中而美”的发展态势。华发股份一季度实现营业收入80.88亿元，同比增长26.97%；归属于上市公司股东的净利润7.11亿元，同比增长28.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.10亿元，同比增长53.31%；基本每股收益0.32元，同比增长28%。

华发股份在2022年一季度实现签约销售金额231.9亿元，销售面积74.8万平方米，位列克尔瑞房企销售榜单第17位，较2021年底提升15位，展示出公司强大的逆周期调节能力与发展韧性。

据了解，华发股份将继续秉承“立足珠海、面向全国”的发展战略，围绕珠海大区、华东大区、华南大区、北方大区及北京区域形成“4+1”全国性战略布局；同时继续坚守“品质中国匠心筑家”的品牌战略，以产品品质作为市场核心竞争力，实施“客户导向”的产品服务理念；积极践行“科技+”战略，科技赋能产品及服务；并同时继续实施“一核两翼”业务战略，形成以住宅业务为核心，持续优化商业运营与上下游产业链协同发展的格局。

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